Recentemente a FTX lançou o mercado das Eleições Presidenciais americana; TRUMP, por exemplo, é um contrato que expira no valor de 1 usd caso Donald Trump ganhe a eleição presidencial, e 0 caso contrário.

Como você deveria ver esse mercado e o que faz diferente dos outros?

Comparação entre Mercados

Primeiramente, o valor esperado de TRUMP é igual às chances de ele ganhar a eleição. Isto é, se você pensar que há 80% de chance que ele ganhará a eleição, isso implica que o preço deveria ser $0.80 usd. Atualmente está sendo negociado a US$ 0,62, implicando que há 62% de chance de ele ganhar; então, se você acredita que o preço deve subir, você vai querer estar comprado (long) e se você acha que as chances são de 20%, você vai querer estar vendido (short).

Esse exemplo, é claro, ignora ineficiências, taxas, spread, etc. mas uma das vantagens desse mercado na FTX é que é bem fácil de negociá-lo, pois é baseado nas chances de alguém ser eleito..

Como esse mercado se compara aos outros? De maneira geral, é similar no consenso, apesar de estar um pouco altista para o Trump; other markets tem o Trump sendo negociado em 58%, em 17 de fevereiro. Mas se você for mais a fundo, verá que há muitas diferenças no design do produto.

Em primeiro lugar, a FTX apresenta o mercado de eleições de maneira similar aos mercados financeiro: um livro de ofertas com preço, tamanho e histórico de negociação. Você pode, facilmente, ver que você pode comprar Trump a 62.5% ou vendê-lo a 62.1%; Trump; De maneira similar, você pode ver que Bloomberg negociou 160,000 contratos hoje, sendo a última negociação a 11% de chance implícita. Se você olhar no betfair, uma das melhores casas de apostas do mundo, você vai vver que tem um layout bem diferente:

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Esse tipo de mercado é intuitivo para quem está acostumado com apostas, para as outras pessoas vindo de outros cantos pode ser um pouco mais difícil de entender. Se você quer apostar no Trump, você teria que pensar que as chances dele ganhar são de… 1.69? A maneira correta de interpretar essa notação é 1/x-então 59.1%. E está tudo bem, se você está acostumado com isso. Mas se você está acostumado a negociar, basicamente, qualquer coisa, é muito mais fácil de interpretar o mercado em termos de probabilidade de algo acontecer.

Um outro problema, são as taxas. Predictit, o mercado de previsão mais popular dos EUA, cobra 10% de todos os ganhos, além de 5% para saque. Isso significa que eles estão cobrando entre US$ 0,05 - US$ 0,1 em cada contrato, além de 5% quando você saca; Isso é 10x mais o que FTX cobra de taxas! As taxas da betfair são entre 5-7% em todos os ganhos, mais uma vez, bem mais alto do que as taxas da FTX.

Daí, tem a liquidez. A FTX é bem conhecida por sua liquidze e o mercado de eleições americanas não é diferente. Você pode comprar, aproximadamente, 80.000 contratos TRUMP com uma variação de apenas US$ 0.02, isso é, aproximadamente, 5x o que você vê em Predictit e Betfair:

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Mas ainda piora; Predictit, na realidade, limita você a somente 800 contratos por mercado. Na FTX, não há limite.

Finalmente, o volume. Betfair negociou aproximadamente 16m desde sua concepção; FTX negociou aproximadamente 4m na última semana!

Negociações

Qual tipo de negociação é possível fazer?

A negociação mais óbvia é comprar candidatos subprecificados e vender os sobreprecificados. Agora Biden está sendo negociado por volta de 4% para ganhar a eleição. Se você acha que ele não tem chances, talvez venda; se você acha que a queda de 8% até 4% não faz sentido, talvez seja uma compra!

Também é possível fazer arbitragens. Trump está sendo negociado a US$ 0,62 na FTX, mas US$ 0,05 mais barato em outros lugares; vvocê poderia vender Trump na FTX e comprá-lo na Betfair ou Predictit (cuidado com as taxas!). Ou você poderia coletar alguns Biden a US $0,04 na FTX e vendê-lo mais caro na Predictit ou na Betfair.

Um outra maneira é negociar baseado nas notícias. Você acha que Bloomber vai estar na Super Terça? Compre antes.

Coloque seu dinheiro onde você acredita

Acima de tudo, mercados de probabilidade dão a você a oportunidade de lucrar se você estiver certo-e permite que as pessoas vejam quais as probabilidades daquilo acontecer.



Sam Bankman-Fried